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       可转债计息如何具体影响财务费用?

一方面,可转债部分应付利息可能具有资本化属性,应计入资产相关账户.无法资本化的利息需要通过费用化进入公司利润表,另一方面可转债的利息摊销无法资本化,需计入财务费用.歌尔转债的案例中,公司2015年度转债付息中仅有175万元进入财务费用,转债利息摊销却有1.17亿元.同仁转债利息摊销对财务费用的影响也远远超过其应计利息.

目前来看转债利息摊销对财务费用的影响才是主导.原因在于:1)如果转债利率较高,则转债利息的极大一部分被资本化;如果转债利率较低,则本身转债利息就很小.两方面看,转债利息对利润表的影响均有限.2)目前转债的票面利率普遍低于实际利率,因此转债利息调整摊销进入财务费用几乎必然.而如果票面利率与实际利率差异越大,则需要摊销的金额亦越大,从而对公司业绩产生较大影响.值得一提的是,部分公司对转债利息摊销的处理可能有区别.南山转债2013年的利息调整约为1.69亿元,但这并未在其年报的财务费用中反映.

即使从债券的角度看,转债也是很好得融资方式.事实上,转债特殊的会计处理方式是:在转债发行阶段,就考虑部分是权益融资,增加所有者权益,相应地增加应付债券(利率调整科目),而后逐年通过摊销的方式计入财务费用.对于公司来说其实无实质影响,只是影响了利润表的读数.考虑转债票面利率偏低以及可以资本化的特性,转债利息摊销对财务费用的影响.但考虑到转债票息累进的特征以及转债对应项目完成后,无法再资本化,这样公司促转股的动力会有所增加.

投资者其实也无需过多担心转债利息摊销对利润的影响.转债融资对于上市公司来说,最差一个低息普通债券融资.如果没做转债,公司想增加产能也需要其他融资方式,对应的利息肯定比摊销来得大.不仅对利润表有影响,同时现金流量表也同样受到影响.而部分公司运用转债募集资金得闲置部分补充流动资金,这也是节约财务费用的一种方式.

风险提示:基本面变化超预期;监管政策超预期