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　　2006年新会计准则的发布，在事实上确立了资产负债表的最高地位，新准则也力图引导投资者从关注企业短期利润和绩效转为关注企业财务状况及长期经营能力，从关注企业利润表转为资产负债表。

　　资产负债表也的确是企业最核心、最综合的报表，利润表仅反映单期的业绩数据，它只不过解释资产负债表上的“未分配利润”的来龙去脉和明细，单看利润表只能看出绝对绩效是多少，看不出企业是用多少资本取得了这样的绩效;同样，现金流量表是解释资产负债表第一项“货币资金”变动的来龙去脉。总之，利润表和现金流量表均是资产负债表的补充。

　　企业的长期经营能力和盈利只能靠企业的各种资产来实现，这些资产既包括各种短期的流动资产，也包括如固定资产、无形资产这样的长期经营资产;既包括资产负债表上反映出来的表内资产，也包括企业在多年经营中自创的、但没有交易基础的表外资产，典型的表外资产就是商誉。现行会计准则将企业资产总体上分为了“经营性资产”和“金融资产”，尽管新准则将委托贷款和应收款项也划为金融资产，但应收款项只是一种商业债权，是销售政策的一种体现。

　　企业全部流动资产中，交易性金融资产算是金融资产，扣除掉交易性金融资产后的流动资产就是企业的经营性流动资产，这是企业全部资产中最有活力的部分，经营性流动资产中的货币资金部分是企业的血液，存货管理水平及周转能力直接关乎企业的销售和财务绩效，应收款项也直接与企业销售相关，并与企业的货币资金密集相关。认真分析企业的经营性流动资产，对于深刻理解企业的财务状况和真实的经营水平是大有帮助的。事实上，格老在其名著《证券分析》中也用了极大的篇幅来分析流动资产。

　　分析经营性流动资产可以从以下角度入手：

　　1、要注意企业所处行业的特征及企业本身的商业特性

　　不同的行业有不同的资产结构、技术特征、资本结构和独特的经营规律。任何企业都是在一定的商业环境中经营的，因此分析企业的经营性流动资产，一定要有大局观及足够的灵活性，要思考不同行业的独特特征，不能一概而论。同时，即使是同一行业的公司，也完全有不同的竞争定位和竞争策略，反映在财务上完全可能是不同的特征。

　　成功的投资者应该至少和公司管理人员一样谙熟行业经济规律，并对公司的竞争策略了如指掌。

　　2、要关注具体的资产项目

　　经营性流动资产涉及的会计科目有10多个，像“应收股利”、“应收利息”、“一年内到期的流动资产”这几个则不是很重要，相信一般金额不会很大。其他的项目可以分为：货币资金、商业债权(包括应收账款、应收票据)、存货、预付账款、两项劣质资产(指待摊费用和其他应收款)。对这些项目要结合历史数据、同行数据，认真翻阅报表附注进行分析：

　　1)货币资金分析

　　其实“货币资金”这一项目甚至完全可以是一条选股的“诀窍”(know-how)，好公司由于较强的实力和经济商誉，一般货币资金项目占资产比例较高。分析货币资金项目，主要是要结合现金流量表，看货币资金在过于一期中发生了怎样的变动，这些货币资金变动主要是3项活动中的哪一项活动带来的，如茅台的货币资金项目很多，主要是账面上有大量的预收款，这是一种很强的商业势力和经济商誉的表现;而对于地产公司的万科则逊色多了，其较大的货币资金主要是“筹资活动现金流量”带来的，并非“经营活动现金流量”带来的。优秀的企业，一般都有不俗的长期现金存量，这本身就是公司实力的一种展现。当然，如果货币资金占比过大，也反映企业现金利用效率不太高。